甲骨文股价大幅回调 信用违约互换指标升至18个月高点

美东时间9月10日，甲骨文宣布与OpenAI签署一项自2027年起为期约5年、总值3000亿美元的算力采购合约后，股价当日一度上涨超40%，达到历史高点345.22美元，市值单日增加2510亿美元。该合约涉及4.5吉瓦（GW）算力采购，相当于美国当前运营中数据中心算力的四分之一。此后不到两个月，甲骨文股价回落至243.8美元，较历史高点下跌29.6%。与此同时，甲骨文的信用违约互换（CDS）从2025年8月的约40个基点上升至11月初的87.735个基点，为近18个月以来最高水平。2025年前三个季度，其CDS在30至45个基点之间波动，9月底突破60个基点，10月升至80个基点。这一变化显示市场对该公司信用状况的重新评估。推动因素包括美国国债收益率高位运行导致企业融资成本上升、甲骨文加大云基础设施和AI数据中心投入带来的杠杆率提升、科技行业整体信贷环境趋紧，以及交易员对潜在信用风险的提前定价。此外，OpenAI首席财务官Sarah Friar表示公司正寻求通过银行、私募基金及联邦政府担保构建融资支持体系，以应对芯片投资的资金需求，随后其与CEO奥尔特曼对此言论作出澄清。